一、机械设备行业概述
机械设备制造行业在我国发展工业化进程中具有重要的战略性地位，是一个资本、技术、劳动力密集的周期性行业。机械行业大体可以分为专用设备及通用设备行业，专用设备是指专门针对某一种或一类对象，实现一项或几项功能的设备,针对性强，效率高，通用设备则是指可供两个以上行业使用的设备制造行业。
二、专用设备
专用设备细分领域较多，由于专用设备一般只能用于单一行业，所以每个领域主要面向的需求方向，不同各细分领域之间关联性不强。所以在对雄区专用设备行业进行研判的时候，应当以雄区建设中需要的专用设备领域以及全国性企业所在的细分领域为主，
1、当前A股包含的主要有：
雄区内细分领域，铁梁施工起重运输设备、公路养护设备、工程机械、石油钻采设备、水泥机械设备
2、非雄区细分领域：
精密温控节能设备、专业照明设备、环卫设备、海工装备、特种材料非标设备、装卸设备、煤机、工业缝制机械、通风与空气处理系统、航空地面设备、集成电路专用设备、工业机器人、防爆设备、液态食品包装机械、石化设备、空分设备、煤矿安全监控设备、矿用采掘和运输设备、智能检测分选装备、印刷包装机械、塑料机械设备、高空作业平台、板式家具生产线、棉花加工机械、轮胎生产设备、电子专用设备
3、按照雄区炒作逻辑可以分为：
草创期，雄区建设需要的材料的生产设备，包括水泥机械设备，铁梁施工起重运输设备
4、建设期：
雄安基建相关行业，铁梁施工起重运输设备、工程机械、水泥机械、塑料机械设备、专业照明设备、环卫设备、电子专用设备、特种材料非标设备、工业机器人
5、生产期：
全国范围内有生产基地，可能在雄区建成后落户雄安享受政策优惠的企业。即市值较大，销售渠道广泛的大型机械制造企业
三、通用设备
通用设备是装备制造中的基础性产业，为工业生产提供基础设备和基础零部件。我国通用设备制造行业规模以上企业2.5万家左右，产值规模超过4.22万亿元。行业整体以小型企业为主，数量占比接近90%，大型企业数量占比仅为0.6%。这也与我国当前机械行业生产分散、规模优势不大的特征相符。
四、机械行业产业链分析
机械制造行业的上游行业主要包括钢铁、有色金属、化工等原材料制造行业，煤炭、电力等能源行业，以及交通运输、水务等支持的行业；
下游行业：
有农业、石油、电力、冶金、化工、纺织、建筑、汽车、、航运等各种需要机械产品的行业。机械制造业分为几个环节，依次为订单处理、产品设计、原材料采购、生产、销售与租赁、售后服务等几个部分。
上游行业：
供应商情况分析：机械行业的供应商基本为原材料制造业及能源行业。这两个行业属于供给侧改革的重要组成部分。供给侧改革对于这两个行业的主要改革方式包括提升先进产能，淘汰落后产能，优化产能结构，具体方式有关停小型、违规、低效的厂子，大型企业合并等方式。最终带来的结果实际上是原材料及能源行业的成本下降。对于机械行业而言无疑是一个好消息。
机械行业下游包含的是对机械产品有需求的各行各业，整体下游需求情况与国家整体经济情况关联性较大。因此随着国家经平的波动，机械行业的需求情况也常常出现较大的波动。机械行业的下游行业与经济密切相关。在当前中国经济走L型底的情况下，机械行业的市场恐怕不会特别好。
但是雄区是一个例外，作为国家带动实体经济的突破点，雄区对于整个制造行业，其中包括机械行业都有很大的市场拉动作用。
首先雄区建设第一期目标是覆盖100平方公里，最终辐射地区要达到2000平方公里，这种规模的建设，对于整个机械行业来说是一个不小的市场；第二是雄区如果从政策方面向机械行业有倾斜，将从税收方面直接拉低雄安地区的机械行业产品成本。
所以从长期来看，雄区对机械行业的正面影响应当是非常可观的。
波特五力模型分析：
1.市场潜在进入者
机械行业是一个非常大的产业，内部结构分化也比较严重，主要区分方式是技术的高低以及企业的大小。对于高技术、大规模的企业而言，进入这一领域的资金、技术壁垒较高，而对于低技术、小规模的企业而言，进入壁垒则相对低很多。
2.行业内竞争情况
机械行业经过近年来的经济刺激，产生了相当大的过剩产能。再加之国外机械制造企业的大规模进入，在需求退潮的今天，产能过剩的机械行业竞争愈发激烈。行业整体呈现市场向大企业集中，淘汰中小企业的状况。
3.供货方议价能力
机械行业供货方议价能力分化较为严重。如钢铁等同样产能极大过剩且壁垒不高的上游行业议价能力不高，加之制造厂面临激烈的市场竞争，利润空间收窄，有一部分制造厂家就采取了压低原料的价格的方式来维持成本，将竞争压力转移给了供应商，最终导致后者经营压力激增。但是对于一些技术壁垒较高的零部件加工行业而言，它们由于技术的稀缺性依然拥有较高的议价能力。
4.买方议价能力
机械行业在大力刺激经济的时期曾经对下游拥有相当高的议价能力。由于经济刺激，下游行业对机械产品的需求激增，导致机械产品一度出现供不应求的状况，进而使得机械制造企业不断扩大产能。然而近年来随着刺激带来的高经济增长退去，机械行业也经历了门庭若市至门可罗雀的转变，现今机械行业的议价能力已经大大下降，但是一些有高技术壁垒的机械制造企业的议价能力依然较高。
5.替代品
机械行业产品功能替代难度较大，但是仍有较大的技术升级空间。目前我国机械行业产品类型已经基本与国际先进水平接轨，但仍有部分产品有差距。
五、机械行业现状
据2016年中国统计年鉴数据，自2010年起，我国工业产值和第二产业产值在国民生产总值中占比不断下滑，从2010年的下降到2015年的
四月工业生产者购进价格指数较去年同期同比增长9%，出厂价格指数同比增长6.4%。整体需求处在一个不断下滑的趋势中，而购进价格增长也比出厂价格增长速度快。
工业制造业尽管有国家战略发展方向的倾斜，但这种影响是隐性的，长期的，而短时间内通过整体经济情况改善来使制造业获得一个较大的增长契机是不太可能的，只有雄区的拉动效应能够快速改变制造业的未来业绩预期，
值得注意的是，对比2017年与2016年4月省新开工项目个数与房地产新开工施工面积，省4月新开工项目个数为2382个，去年同期为4148个，房地产新开工施工面积为2155万平方米，去年同期为2112.7万平方米，我们可以看出，目前雄区建设尚未正式开始，对机械行业的带动效应有限。
六、机械行业估值规律
根据广发证券机械行业“温故知新”系列研究报告的数据，2016年以来市场在机械行业（包括通用和专用设备行业）方面估值较为青睐的并不是常规的需求-股价模型，而是增长-股价模型。
在机械行业中，相较于传统净利润年均增长率，净利润复合年均增长率要更较有效，由于机械行业下游行业需求与经济波动相关性较强，导致机械行业需求波动也较大较大，所以机械行业大部分企业的经营状况波动幅度也比较大。
在这种情况下，盈利常年保持稳定的企业意味着它具备稳定的供应、销售渠道，对需求波动的抵御能力较强，从而也就有更高的估值。
自国家四万亿刺激经济之后，中国制造企业经历了一轮辉煌的发展期。在这一阶段内，制造企业的需求急剧扩大，导致大量原料供应商在这段行业爆发期中扩大了产能。
然而，在四万亿辉煌落幕之后，制造企业需求回落，对原材料、零件的库存增加，加之下游需求不足，导致对原料库存的消化能力大大降低。
在此基础上，供应商的产能大量过剩，供需严重失衡。加之制造厂面临激烈的市场竞争，利润空间收窄，有一部分制造厂家就采取了压低原料的价格的方式来维持成本，将竞争压力转移给了供应商，最终导致后者经营压力激增。
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